周期股迎來強勢格局之際，鋰概念股似乎有扛起牛市大旗之勢。9月份以來，贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)不同程度創(chuàng)出階段性新高;同時，鋰電池概念股亦保持活躍，易成新能、紫江企業(yè)、巨化股份、中利集團、天原股份等多只個股表現(xiàn)強勁。
近日，《證券日報》記者與多家券商、公募、私募和有關企業(yè)交流注意到，由于下游產(chǎn)業(yè)需求突增，鋰產(chǎn)業(yè)當前正在上演“供需失衡”，且短期供需錯配難以緩解。機構普遍認為，鋰、碳酸鋰等現(xiàn)貨價格還將持續(xù)上漲，未來1至2年內(nèi)鋰產(chǎn)業(yè)都將處于緊平衡狀態(tài)，鋰價格大概率會突破20萬元/噸關口，甚至可能會達到25萬元/噸。
鋰價迎來“高光時刻”
9月14日晚間，有消息稱，澳洲鋰礦供應商Pilbara進行了第二次線上拍賣，Pilbara打算接受2240美元/干公噸(黑德蘭港離岸價)的最高出價，本次拍賣總計8000噸精礦，而這批鋰精礦的中國到岸價大約為2500美元/干公噸。有券商據(jù)此測算，按照成交價格2500美元/干公噸(中國到岸價)計算，生產(chǎn)加工出一噸碳酸鋰的成本將達到16.5萬元/噸。
在業(yè)界看來，鋰精礦最終成交價遠超市場預期，將刺激未來鋰價走勢。目前，終端正極材料廠基本維持滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，用鋰需求旺盛，而上游鋰精礦依舊緊俏，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格有望共振上行。
今年以來，鋰價不斷創(chuàng)出新高。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來，工業(yè)級碳酸鋰價格由50500元/噸漲至目前的145500元/噸，漲幅為188%;電池級碳酸鋰價格由53500元/噸漲至目前的153000元/噸，漲幅為186%;工業(yè)級氫氧化鋰則由43000元/噸低點漲至目前的141000元/噸，漲幅更是高達228%;電池級氫氧化鋰價格由54500元/噸漲至153000元/噸，漲幅為181%。
由于鋰現(xiàn)貨價格的不斷高漲，一時間“家里有礦”也讓多家上市公司迎來了“高光時刻”，以贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)為例，兩只個股股價在年內(nèi)均創(chuàng)出階段性新高。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，贛鋒鋰業(yè)股價年初最低點為86.21元/股，6月底以來則持續(xù)攀升，9月初創(chuàng)出了224.4元/股的新高;天齊鋰業(yè)股價表現(xiàn)與贛鋒鋰業(yè)如出一轍，該股價自年初低點32.99元/股漲至目前的120元/股上方，近期更是曾創(chuàng)出143.17元/股的高點。
此外，鋰電池概念股同樣表現(xiàn)強勁，9月15日，易成新能、天鐵股份、紫江企業(yè)、巨化股份、中利集團、天原股份、三美股份、圣泉集團、東陽光等14只個股上演同日漲停;此外，近日，鞍重股份、天際股份、江蘇國泰、中天科技、奧克股份、杉杉股份等多只個股走勢強勁。
而受益于鋰、鋰電池概念股的表現(xiàn)，多只新能源車ETF自年初以來也取得了不錯的收益。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日，新能源車ETF今年以來的最高收益突破了60%，7只新能源車ETF收益率保持在40%以上。
鋰產(chǎn)業(yè)供需錯配凸顯
鋰在自然界中，主要以鋰輝石、鋰云母及磷鋁石礦的形式存在。上海有色網(wǎng)鋰行業(yè)高級分析師劉笑儀向《證券日報》記者表示，當前鋰的“供減需增”格局非常顯現(xiàn)，碳酸鋰持續(xù)去庫存，價格繼續(xù)走高，而對于需求來說，磷酸鐵鋰受動力市場拉動，當前也處于需求強勁狀態(tài)。供給方面，受限于鋰礦端供應放量滯后性，電池級碳酸鋰供給量不斷下降，進口量也因海外船期延遲及集裝箱短缺等問題明顯減量。
海關最新數(shù)據(jù)顯示，7月份中國氫氧化鋰出口量環(huán)比下跌42.92%，跌至去年8月份以來最低水平。分析人士認為，國內(nèi)供需結構緊張是影響出口縮量的主要因素之一。
卓創(chuàng)資訊高級分析師韓敏華告訴《證券日報》記者，今年3月份，我國氫氧化鋰出口量逐月遞增，而上半年鋰現(xiàn)貨價格基本在8500美元/噸至9000美元/噸區(qū)間緩慢上移。“二季度以來，上游鋰礦貨源緊俏，無論是碳酸鋰還是氫氧化鋰工廠生產(chǎn)均受到明顯制約，部分工廠減產(chǎn)或停工檢修，企業(yè)產(chǎn)量除去長約供應外所剩無幾，現(xiàn)貨價格持續(xù)走高。”
韓敏華認為，目前國內(nèi)鋰鹽供應整體緊張，預計春節(jié)前國內(nèi)市場整體處于緊平衡狀態(tài)。在此基本格局下，我國氫氧化鋰出口供應將難以恢復至上半年的水平，未來數(shù)月平均出口量預計保持在5000噸/月左右。
劉笑儀表示，上半年中國碳酸鋰價格經(jīng)歷了明顯上行過程，進入8月份，國內(nèi)磷酸鐵鋰市場新增產(chǎn)能快速釋放，疊加市場對后市預期較為樂觀，市場出現(xiàn)明顯惜售及報價跳漲情況，成交價格一路攀升，截至9月中旬，國內(nèi)電池級碳酸鋰報價上行至16.5萬元/噸-17萬元/噸;工業(yè)級碳酸鋰報價上行至16萬元/噸-16.5萬元/噸。下游廠家出現(xiàn)生產(chǎn)原料短缺情況，為保按時交付電池廠訂單，短期以接受價格為主。但鋰價持續(xù)上漲，不排除大量磷酸鐵鋰擴產(chǎn)計劃受阻。
機構持續(xù)看好下游需求
嘉實稀土ETF基金經(jīng)理田光遠向《證券日報》記者表示，目前鋰在稀有金屬指數(shù)中占有重要的權重(20%以上)，且由于稀有金屬指數(shù)本身是偏上游的指數(shù)，指數(shù)中的鋰幾乎全是鋰資源企業(yè)，因此，鋰市場行情對稀有金屬指數(shù)未來走勢起著極為關鍵的作用。“從需求端來看，上半年中國新能源車銷量超過了50%，美國前7個月新能源車銷量也增長了2倍，疊加目前正在推出的電化學儲能計劃，儲能電池也是鋰電池，這將進一步拉升鋰的需求。”
田光遠預計，“到明年年初，碳酸鋰價格大概率將突破20萬元/噸關口，即使明年二季度供給小幅回升，鋰價格也仍將維持在15萬元關口上方運行，這也將給上游鋰企業(yè)帶來巨大利潤增長。如此來看，目前鋰價處于低點，供需關系決定鋰價格會走的更高。”
華夏新能源車龍頭擬任基金經(jīng)理楊宇告訴記者，明年鋰電池需求會大幅增長，增幅在50%以上，對于動力電池的需求也會有比較明確的增長。“電動車很多都是靠運營端采購來實現(xiàn)增長的，從今年上半年開始，消費者對電動車的產(chǎn)品力青睞度提升，并積極消費電動車，內(nèi)生需求驅動帶來的結果是持續(xù)增長，那么新能源車板塊的估值也會有提升空間。”
東方新能源汽車主題混合基金基金經(jīng)理李瑞向記者表示，從鋰電產(chǎn)業(yè)鏈來看，動力電池應該是投資價值很高的環(huán)節(jié)，目前看下游電動車和動力電池需求的景氣度延續(xù)性會很好，而中游材料企業(yè)都在積極擴產(chǎn)，預計未來將會維持緊平衡狀態(tài)，同時，相關材料環(huán)節(jié)的企業(yè)有望進入量利齊升的通道，企業(yè)的盈利增長會有比較好的表現(xiàn)。
華西證券分析認為，鋰鹽售價大概率會突破20萬元/噸關口，甚至向25萬元/噸靠近。預計2022年全球鋰精礦供給約束明顯，純鋰鹽加工廠會面臨缺礦以及冶煉加工利潤空間有限的可能，建議關注手握核心鋰礦資源的相關上市公司。
冬拓投資基金經(jīng)理王春秀向記者表示，從去年新能源汽車爆發(fā)式增長到今年持續(xù)火熱，加之儲能快速增長，導致了鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的供應緊張，具體來看，鋰供需存在明顯缺口，且未來幾年無法有效緩解。投資就是看好企業(yè)未來的成長空間，新能源汽車和儲能是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，也是未來增長勢頭最明顯的領域，鋰產(chǎn)業(yè)鏈的上下游都會充分受益。“由于鋰資源緊缺、擴產(chǎn)周期長而導致產(chǎn)能無法迅速釋放，相關產(chǎn)業(yè)鏈仍有投資潛力，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈將是重點布局方向，看好相關產(chǎn)業(yè)鏈的長期投資價值。”
方信財富基金經(jīng)理郝心明認為，基于新能源車行業(yè)高景氣度帶來的業(yè)績高增長確定性，今年以來鋰電概念股表現(xiàn)搶眼，但板塊靜態(tài)估值較高，需要不斷的業(yè)績兌現(xiàn)來支持高估值。從長期看，新能源行業(yè)作為國家戰(zhàn)略，發(fā)展確定性強，產(chǎn)業(yè)鏈上游鋰資源和電池龍頭的布局會更具潛力。
金輦投資基金經(jīng)理盛堅看好鋰資源自給率高的優(yōu)質標的。他表示，下游新能源汽車將迎來四季度傳統(tǒng)旺季，且芯片供應瓶頸正逐步緩解，銷量有望再創(chuàng)新高，考慮業(yè)績彈性與性價比，看好估值相對較低的鋰電中游材料企業(yè)。
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