近期，上海電氣旗下儲能項(xiàng)目上海電氣儲能科技有限公司(下稱“上海電氣儲能”)，宣布完成總規(guī)模4億元的A輪融資，領(lǐng)投方包括華強(qiáng)資本、國君創(chuàng)投以及基石資本，鞍鋼資本、海越資管以及高科新浚跟投。本輪融資完成后，上海電氣儲能投后估值超22億元。
今年以來，液流電池在儲能行業(yè)以及資本市場的熱度都明顯提升。財(cái)聯(lián)社創(chuàng)投通數(shù)據(jù)顯示，今年截至目前，液流電池領(lǐng)域共發(fā)生投融資事件9起，涉及大連融科、國潤儲能等多個項(xiàng)目。其中，大連融科還在去年末對IPO發(fā)起了沖刺，其當(dāng)前估值已達(dá)百億級。
上海電氣儲能總經(jīng)理、總工程師楊霖霖對《科創(chuàng)板日報(bào)》記者表示，液流電池技術(shù)至今已有30多年的發(fā)展歷程，而其在儲能行業(yè)以及資本市場則直到近幾年才備受關(guān)注，這其中重要的原因是下游市場帶動。
“因?yàn)閮δ芨拍畋容^火，盡管這個概念也不新，十幾年前儲能概念在國內(nèi)外就已經(jīng)開始熱起來了，但市場應(yīng)用層面還沒有完全爆發(fā)，各種技術(shù)路線還處在商業(yè)化早期或者試探階段。因此，對于無論是液流電池還是其他技術(shù)路線而言，最重要的影響因素已不僅是技術(shù)本身是否成熟，而是在于市場需求，在下游市場的帶動下，反過來能催生技術(shù)的迭代和進(jìn)步。”
已完成三輪融資，多方機(jī)構(gòu)押注
工商信息顯示，上海電氣儲能成立于2019年12月，上海電氣集團(tuán)股份有限公司為其當(dāng)前的第一大股東，持股比例為48%。公司主做儲能裝備的研發(fā)制造以及銷售，定位長時(shí)儲能市場，目前主推全釩液流電池。
據(jù)楊霖霖介紹，電氣儲能對于釩電池產(chǎn)業(yè)化的推進(jìn)，是基于對儲能整體市場發(fā)展以及項(xiàng)目本身技術(shù)成熟度的綜合判斷。
其告訴《科創(chuàng)板日報(bào)》記者，早在2011年，上海電氣中央研究院就開始進(jìn)行液流電池的研發(fā)，從研發(fā)層面，主要聚焦于電堆以及系統(tǒng)的本體設(shè)計(jì)及開發(fā)，系統(tǒng)本體層面還涉及到關(guān)鍵的電池管理控制系統(tǒng)BMS，以及適配液流電池的PCS的開發(fā)?？梢哉f，在研究院階段，我們就已經(jīng)形成了液流電池核心技術(shù)的積累，從產(chǎn)品層面來看，在儲能公司正式成立前就已完成了中試。”
在本輪融資之前，上海電氣儲能已完成天使輪及Pre-A輪兩輪融資。其中，天使輪投資方為安徽巢湖管委會下屬的全資投資平臺——合肥市東鑫建設(shè)投資控股集團(tuán)有限公司。天眼查顯示，后者目前持有上海電氣儲能16%的股份。Pre-A輪投資方則為江蘇悅達(dá)集團(tuán)。
上海電氣儲能本輪共引入六家新進(jìn)投資方，包括華強(qiáng)資本、國君創(chuàng)投、基石資本、海越資管、鞍鋼資本和新浚資本，募資額達(dá)4億元。融資資金將主要用于吉林百兆瓦級項(xiàng)目的建設(shè)、供應(yīng)鏈布局、新產(chǎn)品研發(fā)以及產(chǎn)能的擴(kuò)充。楊霖霖表示，上海電氣儲能還計(jì)劃在今年四季度啟動B輪融資。
楊霖霖進(jìn)一步對記者介紹，當(dāng)前，由于液流電池行業(yè)整體火熱，因而業(yè)內(nèi)項(xiàng)目估值抬升較快，而上海電氣儲能作為國有控股公司，估值總體保持穩(wěn)健，“這里面涉及到國有資產(chǎn)的評估，貼合市場真實(shí)價(jià)值。”
對于出資上海電氣儲能背后的投資邏輯，領(lǐng)投方之一基石資本的投資人蔣雙杰對《科創(chuàng)板日報(bào)》記者表示，上海電氣儲能與控股股東上海電氣集團(tuán)的客戶具有一定重疊性，因此該項(xiàng)目在客戶資源上具有天然優(yōu)勢。“另一方面，電氣儲能作為國有性質(zhì)企業(yè)，核心團(tuán)隊(duì)持股比例高會更好，整個項(xiàng)目會更有活力。”
蔣雙杰進(jìn)一步表示，液流電池由于正處在起步階段，因此無論是絕對估值還是相對估值都更為合理，“所以從投資收益方面考慮，會比在磷酸鐵鋰儲能電池這種已經(jīng)相對擁擠的賽道尋找標(biāo)的，要更理想”。
液流電池?zé)岫蕊@著提高
液流電池技術(shù)至今已有30多年的發(fā)展歷程，而其在儲能行業(yè)內(nèi)以及資本市場中的熱度，則直到近幾年才興起。楊霖霖認(rèn)為，這其中一個重要的原因，是來自下游市場的帶動。
“之前一段時(shí)間，多數(shù)儲能項(xiàng)目實(shí)際上都是示范性項(xiàng)目，或者是在風(fēng)光配儲剛性政策的推動下被動實(shí)施，據(jù)中電聯(lián)第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，已建儲能項(xiàng)目，真正投運(yùn)的占比僅有6%，大部分項(xiàng)目實(shí)際上并沒有真正運(yùn)行。這其中深層次的原因之一，在于安全性及功能性是否能支撐商業(yè)化的投運(yùn)，在此行業(yè)背景下，有著更優(yōu)安全性和功能性的液流電池，引起了業(yè)內(nèi)和資本的關(guān)注。”
值得一提的是，今年6月，國務(wù)院總理李強(qiáng)前往大連融科儲能調(diào)研。其對全釩液流電池高安全、長壽命和資源友好等優(yōu)勢給予肯定，并表示，希望全釩液流電池儲能在推動國家能源轉(zhuǎn)型和建設(shè)以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)中，發(fā)揮積極作用。
楊霖霖表示，液流電池具有安全性高、響應(yīng)速度快、使用壽命長以及轉(zhuǎn)化效率高等特點(diǎn)，這些特點(diǎn)有助于液流電池達(dá)到常規(guī)調(diào)頻調(diào)峰收益率所要求的邊界條件。“它可以滿足下游市場對調(diào)頻和調(diào)峰復(fù)合型功能的需求，作為儲能其中一種技術(shù)路線，其競爭優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯。”
蔣雙杰告訴《科創(chuàng)板日報(bào)》記者，液流電池當(dāng)前在整個儲能領(lǐng)域的滲透率水平仍不高，占比在3%以內(nèi)，而隨著儲能領(lǐng)域的逐漸成熟，長時(shí)儲能市場將進(jìn)一步發(fā)展。
“有一個說法是，當(dāng)國內(nèi)新能源發(fā)電在整個電力結(jié)構(gòu)的占比達(dá)到約25-30%時(shí)，就會產(chǎn)生較大的對長時(shí)儲能的需求。也就是說，磷酸鐵鋰電池也許還是會在儲能領(lǐng)域占主導(dǎo)地位，但滿足長時(shí)儲能需求的液流電池能占到20%，市場空間足夠廣闊。”蔣雙杰稱。
未成熟先內(nèi)卷的儲能市場
尚未形成成熟的商業(yè)模式，是業(yè)內(nèi)和資本市場都認(rèn)可的儲能行業(yè)現(xiàn)狀。
“當(dāng)前，儲能電站賺錢的方式，主要是靠調(diào)峰調(diào)頻去賺其中的電費(fèi)價(jià)差，還有就是靠政府補(bǔ)貼，像國外的儲能電站有輔助功能，但國內(nèi)的電網(wǎng)和電價(jià)都相對更加穩(wěn)定，電價(jià)總體也不高，所以也沒有發(fā)揮輔助功能的空間。雖然商業(yè)模式還不清晰，但是因?yàn)槭袌鲇趾艽?，入局者眾多，所以現(xiàn)在就已卷起來了。”蔣雙杰直言，儲能市場目前還沒完全起來。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至目前，國內(nèi)儲能領(lǐng)域注冊企業(yè)已超過8萬家，而今年上半年，新增注冊企業(yè)就超過了4萬家。
蔣雙杰表示，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)有不少企業(yè)都在宣傳大規(guī)模的項(xiàng)目，但事實(shí)上很多并沒有實(shí)際執(zhí)行。“還是因?yàn)樯虡I(yè)模式不成熟的原因，很多企業(yè)說是要規(guī)劃500兆瓦時(shí)甚至是更大的釩液流電池項(xiàng)目，但最終很多都因?yàn)闆]有投資方，就沒有做起來。業(yè)內(nèi)普遍都認(rèn)為，行業(yè)里真正能做出來兆瓦級項(xiàng)目的以及項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)比較成熟的企業(yè)，不超過5家。”
其進(jìn)一步表示，作為投資方，已經(jīng)做好了液流電池項(xiàng)目發(fā)展周期較長的準(zhǔn)備。“都押寶這個領(lǐng)域，是因?yàn)閮δ苁且粋€確定事件，它肯定會起來，能源革命最終必須會有儲能的一環(huán)，但至于儲能到什么時(shí)候能真正起來，這個現(xiàn)在還不好說。”
楊霖霖則告訴《科創(chuàng)板日報(bào)》記者，從技術(shù)角度而言，釩電池是當(dāng)前技術(shù)成熟度最高的液流電池體系，配套產(chǎn)業(yè)鏈也已建立，但配套產(chǎn)業(yè)鏈還未進(jìn)入充分競爭階段;隨著產(chǎn)業(yè)化的推進(jìn)，業(yè)內(nèi)擔(dān)心的成本較高問題也將得到解決。
“儲能市場當(dāng)前處于商業(yè)化探索階段，盈利模式正在建立，未來隨著下游規(guī)模化需求帶動，液流電池還會有比較大的成本下降空間，這是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然規(guī)律。”
楊霖霖進(jìn)一步表示，基于釩電池的原理性特點(diǎn)，即其電解液的殘值率比較高，項(xiàng)目可以通過金融手段租賃電解液，從而降低初裝造價(jià)，這也將加速帶動液流電池實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用。
來源：財(cái)聯(lián)社 作者：敖瑾
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