稀土素有“工業(yè)黃金”之稱，全球稀土資源總儲量約為1.2億噸，其中中國儲量為4400萬噸，占比約37.89%，居世界第一。春節(jié)以來，稀土價格持續(xù)攀升。繼2月14日中國稀土價格指數(shù)達到420.6074后，該指數(shù)于2月15日上漲至426.7512，至此已較1月14日收盤時的364.3938增長了17.11%。
廈門大學(xué)中國能源研究院院長林伯強向《證券日報》記者表示，近期國際大宗商品價格普遍上漲，其中稀土價格已處于本輪周期的高點，從歷史周期性來看，目前稀土價格后續(xù)上漲支撐力不足，存在一定下行區(qū)間，后期有望回穩(wěn)。
首批稀土指標下達
供需緊張亟待緩解
對于此輪稀土價格上漲，上海鋼聯(lián)稀貴事業(yè)部稀土分析師吳龍坤在接受《證券日報》記者采訪時分析稱：“目前稀土需求在不斷增加，如鐠釹系氧化物處于供不應(yīng)求狀態(tài)，對應(yīng)金屬供應(yīng)亦處于緊平衡狀態(tài)。在終端新能源汽車、風電等中高端需求旺盛情況下，對稀土永磁材料需求也不斷增加。今年稀土產(chǎn)業(yè)仍處于高速發(fā)展狀態(tài)，終端應(yīng)用領(lǐng)域也不斷增加，稀土產(chǎn)品價格仍將高位運行。”
中國銀行研究院研究員王梅婷接受《證券日報》記者采訪時分析稱，“目前稀土價格連續(xù)上漲，一方面是由于全球經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭仍在持續(xù)，包括原油、鐵礦、煤炭、銅礦等在內(nèi)的大宗商品幾乎都處于上漲區(qū)間，自然會傳導(dǎo)到稀土產(chǎn)品;另一方面在于我國正不斷提高對稀土行業(yè)的控制能力，著力重整稀土市場格局，提高市場集中度和議價權(quán)。與此同時，全球經(jīng)濟尤其是高科技領(lǐng)域、新能源產(chǎn)業(yè)鏈的需求仍然在快速增長，這使得供給需求出現(xiàn)結(jié)構(gòu)錯配，稀土價格自然上漲。由于美聯(lián)儲加息對經(jīng)濟增長的抑制作用仍需時日，預(yù)計短期內(nèi)稀土價格仍有上漲趨勢。”
為了緩解稀土產(chǎn)品供需緊張，促進產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展，工業(yè)和信息化部、自然資源部1月28日發(fā)布了《關(guān)于下達2022年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標的通知》。《通知》顯示，第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標分別為10.8萬噸和9.72萬噸，同比增長20%。其中中重稀土礦開采指標保持不變，增量都來自輕稀土，輕稀土礦開采指標為89310噸，同比增長23.17%，增量又絕大部分來自北方稀土，北方稀土開采指標60210噸，同比增長36.44%，占總輕稀土開采指標的67.42%。
吳龍坤進一步表示，“本年度第一批稀土總控指標的下達有利于緩解當前稀土供應(yīng)緊張的形勢，未來應(yīng)進一步增加稀土總量控制指標，加強上下游產(chǎn)業(yè)聯(lián)動，促進稀土永磁產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展。”
此外，華寶證券研報認為，雖然兩部委已下達稀土礦2022年第一批稀土總控指標，但目前恰逢雨季，南方中重稀土礦開采難度偏大，預(yù)計今年一季度國內(nèi)中重稀土氧化物供應(yīng)難有增量。供需缺口擴大使得磁材企業(yè)對于稀土原料價格看漲情緒濃厚，部分磁材企業(yè)與上游企業(yè)進行對鎖價格，稀土市場矛盾由下游對于價格的接受度偏低的矛盾，轉(zhuǎn)變?yōu)橄⊥凉┎粦?yīng)求的供需矛盾。
價格漲勢如虹
稀土相關(guān)公司業(yè)績受益
自2021年四季度以來，稀土價格一直維持高位。2022年1月份，氧化鐠釹均價達91.46萬元/噸，同比上漲108%，環(huán)比上漲7%;氧化鏑、氧化鋱價格分別為299.08萬元/噸、1278.16萬元/噸，同比分別上漲41%、54%，環(huán)比分別上漲2%、14%。
2021年稀土一直保持著較高的行業(yè)景氣度，產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司也從中受益。北方稀土、盛和資源、廣晟有色、廈門鎢業(yè)等4家稀土上市公司披露的2021年業(yè)績預(yù)告顯示，該4家公司分別預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤49億元至50.61億元、10.50億元至12億元，1.3億元至1.6億元和11.79億元左右，均實現(xiàn)大幅增長。對于業(yè)績增長，多數(shù)公司表示主要受益于上游供給側(cè)優(yōu)化及下游風電、新能源汽車等終端消費需求支撐拉動。此外，主要稀土產(chǎn)品量價齊升和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化也是業(yè)績增長的重要原因。
北方稀土2021年歸母凈利潤預(yù)增488.58%到507.79%，漲幅最高。北方稀土是全球規(guī)模最大的稀土公司，成長性好于國內(nèi)行業(yè)均值。依托控股股東包鋼集團擁有白云鄂博礦的獨家開采權(quán)優(yōu)勢，公司稀土礦、冶煉分離指標長期占據(jù)全國的50%以上。
北方稀土董事長章智強曾表示，北方稀土保障高質(zhì)量產(chǎn)品供應(yīng)的初心不會變，推動稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的定力不會變，并將持續(xù)提高優(yōu)質(zhì)稀土原料供給能力，加快實施產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，不斷推進營銷模式變革，推動稀土產(chǎn)業(yè)安全、高效、可持續(xù)發(fā)展。
廈門鎢業(yè)在2022年第一批稀土總控指標的中重稀土占比近18%，是我國華南地區(qū)重要的稀土生產(chǎn)企業(yè)。廈門鎢業(yè)2月15日披露的2021年度業(yè)績快報顯示，2021年度，公司稀土業(yè)務(wù)不斷深化精益生產(chǎn)和產(chǎn)品質(zhì)量提升，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，稀土深加工產(chǎn)品銷量增長，同時受原材料價格增長導(dǎo)致稀土產(chǎn)品價格隨之上漲的影響，稀土產(chǎn)品的營業(yè)收入和利潤均取得較大增長。公司稀土業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入約為48.04億元，同比增長約56.98%;實現(xiàn)利潤總額約為2.29億元，同比增長約154.34%。
產(chǎn)業(yè)格局迎來重塑
稀土產(chǎn)品附加值有望提升
2021年12月22日，中國稀土集團正式成立，我國稀土產(chǎn)業(yè)格局迎來重塑。中國稀土集團董事長敖宏曾表示，要加快整合融合，深入推進稀土資產(chǎn)實質(zhì)性重組，加快資源、資產(chǎn)和業(yè)務(wù)布局優(yōu)化，深度整合科技研發(fā)資源，強化產(chǎn)學(xué)研用深入融合，加快企業(yè)綠色化、數(shù)字化、智能化改造升級，引領(lǐng)我國稀土行業(yè)自主創(chuàng)新和綠色可持續(xù)發(fā)展。統(tǒng)籌好“兩種資源”、“兩個市場”，深化拓展稀土產(chǎn)業(yè)全球布局和國際交流合作。
稀土具有無法取代的優(yōu)異磁、光、電性能，對改善產(chǎn)品性能，增加產(chǎn)品品種及提高生產(chǎn)效率起到巨大作用。當前，釹鐵硼永磁材料作為第三代稀土永磁材料，是目前磁性能最好、綜合性能最優(yōu)的磁性材料。新能源車、風電、工業(yè)機器人等領(lǐng)域的快速發(fā)展，以及在工業(yè)電機、變頻空調(diào)、節(jié)能電梯等領(lǐng)域內(nèi)稀土永磁電機滲透率的提升都將帶動稀土需求的大幅提升。具體來看，新能源車是稀土需求增長的核心應(yīng)用領(lǐng)域。從中長期看，汽車電動化趨勢確定，近期新能源車產(chǎn)銷量也持續(xù)超預(yù)期，其中永磁同步電機又因其優(yōu)異的性能占據(jù)絕對優(yōu)勢，帶動稀土消費全面爆發(fā)。
國信證券分析師劉孟巒認為，2025年電動汽車領(lǐng)域氧化鐠釹的消費量將超過5萬噸，5年間復(fù)合增速達47%。另外，在節(jié)能降耗導(dǎo)向下，永磁電機因優(yōu)異的節(jié)能效果未來也有望得到廣泛應(yīng)用，帶動的稀土消費不容忽視。預(yù)計到2025年全球氧化鐠釹需求或?qū)⒊^13萬噸，5年間復(fù)合增速達13.5%。在供給穩(wěn)健增長假設(shè)下，全球氧化鐠釹的供需缺口將持續(xù)擴大。
對于當前稀土價格，王梅婷表示，“加強稀土行業(yè)鏈布局和深加工能力建設(shè)，避免簡單出口稀土原材料，提高行業(yè)附加值，如果能夠?qū)⑾⊥敛牧袭a(chǎn)業(yè)鏈更多留在國內(nèi)，國產(chǎn)化占比上升，則國內(nèi)稀土下游的相關(guān)產(chǎn)成品會有降價空間，預(yù)計相關(guān)稀土行業(yè)公司的利潤可能會進一步上升。”
“受益于稀土行業(yè)的高景氣度，稀土板塊上市公司在2021年業(yè)績突飛猛進的基礎(chǔ)上，更應(yīng)抓住機遇，及時推進產(chǎn)業(yè)深度布局，打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)稀土價格可控、提升稀土產(chǎn)品附加值。”林伯強如是說。
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