海上風(fēng)電利用小時(shí)數(shù)高，已成投資熱點(diǎn)。近3年累計(jì)新增裝機(jī)近3000萬千瓦，投資額約4500億元。海底電纜是海上風(fēng)電的重要一環(huán)，先發(fā)企業(yè)憑借資質(zhì)、業(yè)績(jī)、設(shè)備、碼頭等高門檻，持續(xù)分享市場(chǎng)紅利。
海纜市場(chǎng)價(jià)值巨大
在中國(guó)承諾“30 60雙碳”目標(biāo)指引下，風(fēng)電等新能源得到迅猛發(fā)展。《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》提出，積極推動(dòng)近海海上風(fēng)電規(guī)?；l(fā)展，開展深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電平價(jià)示范。加快推動(dòng)海上風(fēng)電集群化發(fā)展，重點(diǎn)建設(shè)山東半島、長(zhǎng)三角、閩南、粵東和北部灣五大海上風(fēng)電基地，在廣東、廣西、福建、山東、江蘇、浙江、上海等地推動(dòng)一批百萬千瓦級(jí)深遠(yuǎn)海上風(fēng)電示范工程開工建設(shè)。
根據(jù)全球風(fēng)能協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，離岸200公里范圍內(nèi)，我國(guó)近海和深遠(yuǎn)海風(fēng)能資源技術(shù)開發(fā)潛力約2250GW。截至目前，全國(guó)各省已發(fā)布的“十四五”海上風(fēng)電規(guī)劃總裝機(jī)容量達(dá)65GW。2024年海上風(fēng)電開工、建設(shè)、并網(wǎng)節(jié)奏加快，需求釋放將拉動(dòng)海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)出貨量持續(xù)增長(zhǎng)。
海纜是海上風(fēng)電項(xiàng)目建設(shè)的重要組成部分，作為海上風(fēng)電的“血管”，承擔(dān)向陸上電網(wǎng)傳輸電力的功能。據(jù)估計(jì)，海纜費(fèi)用約占海上風(fēng)電項(xiàng)目投資總額的8%-15%，海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展同步拉動(dòng)海纜的需求增長(zhǎng)。
典型的海纜包括單芯和三芯交聯(lián)聚乙烯絕緣海纜。海上風(fēng)電場(chǎng)規(guī)模化推動(dòng)送出海纜由220kV向330kV/500kV電壓等級(jí)轉(zhuǎn)變，集電海纜高電壓等級(jí)趨勢(shì)也使得海纜單位價(jià)值量提升。
當(dāng)前技術(shù)已能夠支持生產(chǎn)500kV三芯交流海纜，減少海纜根數(shù)用量，降低了海底走廊占用面積。如廣東陽(yáng)江青洲一、二海風(fēng)項(xiàng)目采用500kV三芯交流海纜，青洲六海風(fēng)項(xiàng)目采用330kV交流海纜，青洲五、七海風(fēng)項(xiàng)目采用500kV直流海纜。
隨著風(fēng)電場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，海底電纜價(jià)值占比呈上升趨勢(shì)。一方面，規(guī)模增大使得遠(yuǎn)端風(fēng)電機(jī)組與海上升壓站的距離增加，場(chǎng)內(nèi)海纜投資上升；另一方面，規(guī)模擴(kuò)大使得送出海纜所能承受的容量達(dá)到極限，需視規(guī)模增加送出海纜的回?cái)?shù)，增加了送出海纜投資。
2023年我國(guó)海上風(fēng)電吊裝容量預(yù)計(jì)達(dá)8GW。華能能源研究院某專家撰文表示，我國(guó)海上風(fēng)電造價(jià)約1.4-1.8萬元/千瓦，部分項(xiàng)目甚至高達(dá)2萬元/千瓦，按海底電纜（含敷設(shè)）大約占海上風(fēng)電投資規(guī)模12%估算，2023年全國(guó)海纜市場(chǎng)空間約為150-160億元。
“三巨頭”領(lǐng)跑市場(chǎng)
海纜項(xiàng)目和技術(shù)創(chuàng)新捷報(bào)頻傳。世界首條應(yīng)用于工程的500kV三芯海底電纜打破了國(guó)內(nèi)外超高壓海底電纜采用單芯海纜傳輸?shù)木置?；亞洲直達(dá)國(guó)際海纜（ADC）在汕頭登陸、洲際海纜（PEACE）新加坡段在常熟啟航；國(guó)內(nèi)首艘萬噸載纜量新型海纜施工船“啟帆19號(hào)”下水；東北地區(qū)首條630平方毫米截面積海纜輸電線路66kV王海線為中國(guó)唯一海島邊境縣帶去充足電力保障……
國(guó)內(nèi)海纜“三巨頭”東方電纜、亨通光電和中天科技占據(jù)了中國(guó)高壓海纜市場(chǎng)近90%的份額，這三家公司不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占據(jù)領(lǐng)先地位，而且在國(guó)際市場(chǎng)上也具有顯著的影響力，提供從500kV到±535kV柔性直流等多種電壓等級(jí)的海纜產(chǎn)品。
國(guó)內(nèi)海底電纜起步較晚，直到2020年才真正迎來機(jī)遇。稍早進(jìn)入這一市場(chǎng)的東方電纜，在這波海纜紅利中豐收，凈利潤(rùn)從2018年的1.71億漲到2021年的11.89億；亨通光電稍晚進(jìn)入，近幾年迅速布局海纜業(yè)務(wù)，“前兩年發(fā)展不錯(cuò)，2024和2025年前景也會(huì)很好”；中天科技優(yōu)勢(shì)同樣比較突出：一是布局海纜行業(yè)早有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，二是海纜技術(shù)儲(chǔ)備豐富。
海纜生產(chǎn)的高標(biāo)準(zhǔn)、高門檻、高風(fēng)險(xiǎn)讓很多企業(yè)望而卻步，在行業(yè)內(nèi)海纜被稱之為電纜制造“皇冠上的明珠”。
技術(shù)門檻越高，市場(chǎng)集中度越高，紅利期也就越長(zhǎng)，這也就是為什么海上風(fēng)電業(yè)務(wù)好于陸上風(fēng)電、海底電纜業(yè)務(wù)好于海上風(fēng)電。
截至2023年三季度末，東方電纜在手訂單約71億元，其中海纜系統(tǒng)36.05億元（220kV及以上海纜約占55%，臍帶纜約占30%），陸纜系統(tǒng)24.84億元，海洋工程10.11億元。凈利潤(rùn)8.21億元，同比增長(zhǎng)11.63%。
亨通光電在手訂單充足，中標(biāo)了越南金甌、沙特紅海、墨西哥、泰國(guó)PEA等海外項(xiàng)目；龍?jiān)瓷潢?yáng)100萬千瓦海上風(fēng)電、揭陽(yáng)神泉二海上風(fēng)電場(chǎng)、中廣核新能源海纜檢測(cè)及維修、國(guó)家電投山東半島南海上風(fēng)電基地Ⅴ場(chǎng)址500MW項(xiàng)目、華能汕頭勒門（二）海上風(fēng)電場(chǎng)、山東能源渤中海上風(fēng)電A場(chǎng)址工程以及三峽陽(yáng)江青州5/7等國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電項(xiàng)目。
中天科技中標(biāo)、執(zhí)行多個(gè)典型工程。廣東省率先開工的平價(jià)項(xiàng)目中廣核汕尾甲子一、二海上風(fēng)電項(xiàng)目的所有海纜均由中天海纜生產(chǎn)。中標(biāo)山東能源渤中A場(chǎng)址、國(guó)華渤中I場(chǎng)址、中廣核萊州等多個(gè)山東省項(xiàng)目。
從項(xiàng)目工程經(jīng)驗(yàn)來看，“三巨頭”都具備較強(qiáng)的超高壓交流海纜、高壓柔性直流海纜、軟接頭技術(shù)的科研及項(xiàng)目工程經(jīng)驗(yàn)，在后續(xù)此類項(xiàng)目的招標(biāo)中具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
國(guó)產(chǎn)海纜在市場(chǎng)上高歌猛進(jìn)，鮮有國(guó)外對(duì)手，但和海纜配套的附件，尤其是高電壓等級(jí)附件，長(zhǎng)期以來都是國(guó)外品牌的強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)域。值得慶幸的是，國(guó)內(nèi)電纜附件廠家正在研發(fā)、制造、安裝、運(yùn)行等方面努力趕超，如A股上市的國(guó)內(nèi)電纜附件代表廠商長(zhǎng)纜科技，其耕耘高電壓等級(jí)海纜附件多年，近年來在±400kV直流海纜附件、220kV交流海纜附件以及35kV集電海纜附件招標(biāo)項(xiàng)目中屢有斬獲，且運(yùn)行業(yè)績(jī)良好。要完全打破高電壓等級(jí)海纜附件被國(guó)外廠家占據(jù)的局面，還需要更多長(zhǎng)纜科技這樣的廠家共同努力，同時(shí)也需要業(yè)主方給予國(guó)內(nèi)品牌更多的認(rèn)可和支持。
“三巨頭”在坐收市場(chǎng)紅利外，也正積極布局新技術(shù)。由于環(huán)境所限，未來漂浮式風(fēng)機(jī)或?qū)⒊蔀樯钸h(yuǎn)海的主流，這需要使用動(dòng)態(tài)海纜。東方電纜和亨通光電已經(jīng)搶占了先機(jī)，東方電纜已經(jīng)研制了國(guó)內(nèi)首個(gè)深遠(yuǎn)海浮式風(fēng)電動(dòng)態(tài)纜系統(tǒng)并成功應(yīng)用于“海油觀瀾號(hào)”，這是我國(guó)第一個(gè)距離海岸線100公里以上、水深超過100米的浮式風(fēng)電平臺(tái)。亨通光電研發(fā)的動(dòng)態(tài)海纜已經(jīng)成功安裝在國(guó)內(nèi)首臺(tái)深遠(yuǎn)海漂浮式風(fēng)電機(jī)組“扶搖號(hào)”，亨通是該項(xiàng)目的唯一海底電纜供應(yīng)商及敷設(shè)承建商。中天科技則早已瞄準(zhǔn)66kV和220kV電壓等級(jí)的動(dòng)態(tài)海纜。
海纜資產(chǎn)近年來在資本市場(chǎng)可謂炙手可熱，東方海纜營(yíng)收以海纜及相關(guān)海洋工程為主，在經(jīng)歷了股價(jià)沖高回落后市值依然有290億元，動(dòng)態(tài)市盈率近23。亨通光電和中天科技則受到非海纜業(yè)務(wù)的“干擾”，市盈率遠(yuǎn)低于東方電纜。
競(jìng)爭(zhēng)或?qū)谉峄?/strong>
眼看“三巨頭”分食海纜市場(chǎng)高利潤(rùn)蛋糕，眾多電纜廠商心動(dòng)垂涎。
海纜企業(yè)資質(zhì)認(rèn)證難，生產(chǎn)技術(shù)要求高，生產(chǎn)設(shè)備設(shè)施、碼頭資金投入大，成本還不好控制，屬于資金密集型行業(yè)，投資回報(bào)期長(zhǎng)，具有較高的進(jìn)入壁壘，此外業(yè)主招標(biāo)要求的項(xiàng)目業(yè)績(jī)，讓后來者陷入“是先雞生蛋，還是蛋生雞”的死循環(huán)。
有關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示：“海纜是海上風(fēng)電行業(yè)一個(gè)小的領(lǐng)域，目前海纜國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)比較穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)能夠生產(chǎn)海纜的企業(yè)也就是5、6家，在毛利率、產(chǎn)能等方面有一定優(yōu)勢(shì)，相對(duì)來說競(jìng)爭(zhēng)壁壘比較高，新企業(yè)很難進(jìn)入。”
但相較已成紅海的低毛利率陸纜市場(chǎng)，力爭(zhēng)在海纜市場(chǎng)奮力一躍的實(shí)力廠家不在少數(shù)。
海纜第二梯隊(duì)的漢纜股份和寶勝股份通過近幾年的擴(kuò)產(chǎn)及接單，不斷擴(kuò)大自身規(guī)模，目前市占率分別達(dá)7%、5%。第三梯隊(duì)的海纜廠商（萬達(dá)海纜、太陽(yáng)電纜、起帆電纜）仍處于擴(kuò)產(chǎn)期，尚未獲得較大市場(chǎng)份額。
后來者雖然在海纜市場(chǎng)尚未獲利，但其志不在小。以第三梯隊(duì)的起帆電纜為例，其在湖北設(shè)立的宜昌起帆電纜有限公司注冊(cè)資金達(dá)10億元，已建成3條海纜生產(chǎn)線，跑市場(chǎng)、談項(xiàng)目、搶訂單成為公司日常。2023年9月2日，長(zhǎng)28.5公里，重近4000噸的220kV海底光電復(fù)合電纜在宜昌廠區(qū)碼頭下線并裝船。
隨著后來者資質(zhì)業(yè)績(jī)的逐步補(bǔ)足、技術(shù)產(chǎn)能的不斷提升，以及海上風(fēng)電平價(jià)帶來的降本增效壓力，預(yù)期未來海纜市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將呈現(xiàn)白熱化狀態(tài)。
潮平兩岸闊，風(fēng)正一帆懸。先發(fā)者如何保持領(lǐng)先，后來者怎樣打開局面，好戲連番上演，讓我們拭目以待。
評(píng)論